Le indagini potrebbero portare a maggiori informazioni e a un maggiore controllo per una categoria di investimento che comprende fondi di credito privati che hanno prelevato miliardi di dollari da investitori locali e globali con un elevato patrimonio netto grazie alla flessibilità che offrono e alle normative liberali.
Il Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha rilevato almeno una dozzina di casi che coinvolgono da 150 a 200 miliardi di rupie indiane (da 1,8 a 2,4 miliardi di dollari) in cui i FIA sono stati utilizzati in modo improprio per eludere le regole di altri regolatori finanziari, inclusa la Reserve Bank of India (RBI), ha detto una delle fonti.
Le fonti non sono state identificate perché non autorizzate a parlare con i media. SEBI e RBI non hanno risposto alle richieste di commento.
Sebbene l’importo sia piccolo rispetto agli 8,4 trilioni di rupie gestiti dai fondi di investimento alternativi, il numero di casi di abuso rilevati è “materiale”, afferma la seconda fonte.
Secondo la seconda fonte, i casi oggetto di indagine includono casi di istituti di credito non bancari che vendono prestiti in difficoltà a FIA parzialmente costituiti dall’istituto di credito stesso, con i fondi freschi utilizzati per ripagare il debito originale per evitare che i prestiti diventino inesigibili. Questo è un “classico sempreverde”, ha aggiunto la fonte. Secondo la prima e la terza fonte, la banca centrale ha avviato indagini su questi casi. Se dimostrati, tali casi di uso improprio dei FIA potrebbero eventualmente comportare sanzioni o restrizioni alle attività in casi estremi.
In altri casi oggetto di indagine, i FIA sono stati utilizzati per eludere i limiti sugli investimenti esteri in determinati settori, hanno affermato la prima e la terza fonte. Sono sotto indagine anche alcuni casi in cui le norme sull’insolvenza vengono eluse utilizzando i FIA, hanno aggiunto.
“Abbiamo scoperto che vari casi di strutture AIF vengono utilizzate per aggirare altre normative”, ha detto il membro a tempo pieno della SEBI Ananth Narayan in una conferenza a Mumbai la scorsa settimana. “Questi casi ci danno fastidio anche quando vogliamo che il settore cresca.”
Secondo una circolare pubblicata a giugno, l’autorità di regolamentazione del mercato ha chiesto ai FIA di segnalare sia le attività che le passività tramite i depositari azionari indiani a partire dalla fine di questo mese.
Chiede inoltre all’industria di autoregolamentarsi e di mettere in atto un codice di condotta per i suoi membri.
Una proposta avanzata a giugno per bloccare i pagamenti prioritari agli investitori in fondi di credito, tuttavia, è stata sospesa dopo il rifiuto del settore, hanno detto la prima e la seconda fonte.
I pagamenti prioritari si verificano quando un investimento viene suddiviso in tranche senior e junior in base al rischio e alla priorità del pagamento.