La raccolta del grappolo non raccoglierà frutti a portata di mano

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Roula Khalaf, direttrice del FT, seleziona le sue storie preferite in questa newsletter settimanale.

Le banche statunitensi difficilmente forniscono i migliori esempi di pianificazione della successione. Wells Fargo ha cambiato tre amministratori delegati in tre anni. Goldman Sachs ha fallito sotto David Solomon. A Citigroup, Jane Fraser sta lottando per convincere gli scettici.

In questo contesto, la notizia che Morgan Stanley ha nominato Ted Pick come nuovo amministratore delegato è rinfrescante per la sua mancanza di drammaticità in sala riunioni.

Pick, un veterano di Morgan Stanley da 33 anni che gestisce investimenti bancari e trading, ha quelle appendici più cliché, un paio di mani sicure. Si prevede che porterà avanti la strategia del capo uscente James Gorman del gruppo di investment banking e gestione patrimoniale da 120 miliardi di dollari. Ciò si è concentrato sulla crescita della ricchezza e della gestione patrimoniale.

Sotto il mandato di 13 anni di Gorman, le entrate sono più che raddoppiate raggiungendo quasi 54 miliardi di dollari lo scorso anno. L’utile netto è cresciuto di oltre il 700% arrivando a 11 miliardi di dollari. Il rendimento medio delle azioni ordinarie tangibili, pari al 15,3% lo scorso anno, è stato secondo solo a JPMorgan tra le grandi banche di Wall Street.

La capitalizzazione di mercato di Morgan Stanley ha superato quella di Goldman, il suo rivale cittadino nel settore dell’investment banking e del trading. Il titolo richiede inoltre un premio del 38% rispetto a Goldman in base al prezzo rispetto al valore contabile.

Sarà quasi impossibile per Pick progettare un miglioramento altrettanto impressionante. Gorman ha rilevato Morgan Stanley nel 2010 sulla scia della Grande Crisi Finanziaria.

Pick farà fatica a ottenere il tipo di guadagni enormi visti con il suo predecessore. Il crollo degli accordi commerciali e il rallentamento della crescita nel settore della gestione patrimoniale si aggiungono alla sfida. L’obiettivo a lungo termine di Morgan Stanley – un rendimento del 20% sul capitale proprio – sarà difficile da raggiungere.

Gli altri principali contendenti erano il responsabile della gestione patrimoniale Andy Saperstein e il capo della gestione patrimoniale Dan Simkowitz. Dicono che rimarranno per aiutare il loro amico Pick. Sembra più Sesame Street che Wall Street. Ma l’eccezionalismo nei rapporti di lavoro va applaudito, date le alternative.