Le banche statunitensi meditano sulla fine dei profitti eccezionali derivanti dall’aumento dei tassi di interesse

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Le più grandi banche statunitensi hanno avvertito i loro investitori che alla fine dovranno piegarsi alle pressioni dei clienti e offrire tassi molto più alti ai depositanti, tagliando i maggiori profitti generati dagli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve.

Le grandi banche di consumo come JPMorgan Chase e Wells Fargo sono state in grado di addebitare di più per i prestiti poiché la Fed ha alzato i tassi di interesse di riferimento al livello più alto di 22 anni, senza dover trasferire tassi di risparmio proporzionalmente più alti ai depositanti, in particolare ai clienti al dettaglio.

Venerdì, negli utili del terzo trimestre, entrambe le banche, insieme a Citigroup, hanno riportato guadagni su base annua dalle loro attività di prestito che erano superiori alle previsioni degli analisti. JPMorgan, la più grande banca statunitense, e Wells hanno alzato le loro prospettive sui proventi da prestiti nel 2023.

“I mercati si aspettavano una drastica contrazione del costo dei depositi dei consumatori [for banks] dal movimento dei tassi. E questo non sembra proprio accadere”, ha detto Chris Kotowski, analista bancario presso Oppenheimer.

Le grandi banche beneficiano della loro sicurezza percepita, che deriva dalle loro dimensioni e dalla designazione da parte delle autorità di regolamentazione di essere sistemicamente importanti per l’economia statunitense.

Hanno anche raccolto decine di miliardi di dollari di depositi durante la pandemia di Covid-19. Ciò ha ridotto la pressione nel fidelizzare i clienti, alcuni dei quali hanno spostato i fondi in aree a rendimento più elevato come i fondi del mercato monetario.

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Migliaia di banchieri regionali più piccoli negli Stati Uniti hanno lottato per trattenere i depositi senza offrire ai clienti pagamenti significativamente più alti.

Grafico a linee del margine di interesse netto in miliardi di dollari che mostra che le banche vedono un aumento degli utili dai prestiti dopo che la Fed inizia ad alzare i tassi di interesse

L’amministratore delegato di JPMorgan, Jamie Dimon, ha dichiarato di non essere d’accordo con alcuni dei suoi massimi dirigenti – il direttore finanziario Jeremy Barnum e i co-amministratori delegati delle banche di consumo e comunitarie Jennifer Piepszak e Marianne Lake – su quando le pressioni competitive potrebbero costringere la banca a offrire tassi più alti ai risparmiatori.

“Abbiamo un grande dibattito all’interno di questa azienda. Personalmente penso che accadrà un po’ prima di Jenn, Marianne e Jeremy”, ha detto Dimon durante una chiamata con i giornalisti, senza approfondire.

Barnum ha ammesso che la necessità di aumentare i tassi per i depositanti è stata più lenta di quanto “precedentemente ipotizzato”.

“Non stiamo proprio prevedendo quando accadrà”, ha detto. “Faremo concorrenza per mantenere i clienti. Se ciò significa rivalutare i depositi, lo faremo, ma lo faremo in funzione dell’ambiente competitivo”.

Il direttore finanziario di Wells, Michael Santomassimo, ha affermato che la banca, la quarta più grande negli Stati Uniti per asset, è stata “piacevolmente sorpresa” dal fatto che la pressione competitiva per aumentare i tassi di interesse sui depositi non sia progredita così rapidamente come previsto, ma ha avvertito che “ad un certo punto , lo farà”.

“C’è ancora molta incertezza là fuori in termini di come si svilupperà il percorso dei depositi e dei prezzi”, ha detto Santomassimo agli analisti.

Il grafico a linee dei depositi in trilioni di dollari mostra le banche che continuano a investire in grandi quantità di depositi nonostante i prelievi

Le banche che si rivolgono a un maggior numero di clienti aziendali, che hanno maggiori probabilità di spostare i propri soldi alla ricerca di tassi più elevati, hanno dovuto aumentare maggiormente i tassi per trattenere i depositi.

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Citi, dove due terzi dei suoi depositi sono detenuti in conti aziendali, paga un tasso medio del 3,4% sui depositi fruttiferi, in aumento rispetto all’1,2% di un anno fa. In confronto, JPMorgan paga in media il 2,53% sui suoi depositi fruttiferi, rispetto allo 0,73% di un anno fa.

Il capo finanziario di Citi, Mark Mason, ha detto agli analisti che pensa che la sua banca, in particolare negli Stati Uniti, abbia probabilmente già raggiunto il “tasso terminale”, o il picco di quello che dovrebbe pagare in interessi per trattenere i depositanti.

Nella sua battaglia per combattere l’inflazione, la Fed ha alzato il tasso dei fondi federali ad un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%. Alcuni investitori scommettono che la banca centrale alzerà i tassi ancora una volta quest’anno. Ma altri credono che li manterrà in sospeso e potenzialmente lascerà in vigore tassi più alti per un lungo periodo di tempo.

I dirigenti del gestore finanziario BlackRock si aspettano che un numero maggiore di risparmiatori trasferirà liquidità dai depositi bancari ai fondi comuni di investimento e alle obbligazioni del mercato monetario una volta convinti che la Fed avrà smesso di aumentare i tassi.

“Ci aspettiamo che gli investitori inizieranno a ridistribuire le attività una volta che ci sarà convinzione nel tasso finale”, ha detto venerdì l’amministratore delegato Larry Fink agli analisti durante una conferenza stampa sui risultati del terzo trimestre.

Gli eccezionali profitti bancari sono stati un altro segnale del fatto che l’economia americana continua a sfidare le previsioni fatte all’inizio di quest’anno secondo cui una recessione era imminente. Le transazioni con carta di credito sono aumentate dell’8% nel trimestre presso Citi. Sia JPMorgan che Wells Fargo hanno ridotto, rispetto al trimestre precedente, la quantità di denaro accantonata per potenziali perdite sui prestiti.

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“Il tasso di disoccupazione è ancora al 3,8%”, ha detto Barnum. “Fondamentalmente, il principale motore del credito al consumo è il mercato del lavoro”.

Segnalazione aggiuntiva di Brooke Masters

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