Guerra Israele-Hamas: come vedono i mercati finanziari l’esito della crisi

Secondo gli analisti, gli investimenti legati all’energia e alla difesa dovrebbero dare i loro frutti nei prossimi 12-18 mesi.

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Settimane dopo Il devastante attacco di Hamas contro Israele – provocando una feroce ritorsione da parte di Israele che ha fatto temere un disastro umanitario a Gaza – lo shock immediato che l’assalto ha avuto sui mercati sembra svanire.

Tuttavia, dato l’enorme impatto che l’instabilità in Medio Oriente può avere sull’economia globale, sorge una preoccupazione pressante per gli investitori: quali investimenti sarebbero un’opzione sicura in un contesto di potenziale escalation dei conflitti nella regione?

BCA Research, una società di strategia di investimento globale, scommette sulla risposta giace nel petrolio e investimenti legati alla difesa.

Il motivo, mostra la loro ricerca, è che la guerra tra Israele ed è probabile che Hamas fuoriesca dai confini di Gaza nei prossimi 12 mesi, provocando un significativo shock petrolifero – una previsione che sembra sempre più possibile dopo le notizie secondo cui l’esercito americano ha colpito le milizie appoggiate dall’Iran in Siria, in un autoproclamato atto di auto difesa.

BCA Research stima al 45% la probabilità che il conflitto coinvolga Hezbollah e altri gruppi militanti in Libano e Siria.

Matt Gertken, capo stratega geopolitico dell’azienda, ha affermato che esiste un rischio significativo che i combattimenti si estendano fino a portare apertamente anche l’Iran nella mischia, anche se a conti fatti è improbabile.

“Gli Stati Uniti non vogliono uno scontro su vasta scala con l’Iran. Non vogliono interrompere il flusso di petrolio”, ha detto. “Anche gli iraniani condividono un interesse con gli Stati Uniti. Ma la probabilità è ancora di un terzo. È ancora un rischio molto elevato per l’economia globale”.

Come gli investimenti nel settore petrolifero e della difesa potrebbero sovraperformare

Con una potenziale escalation della guerra sulle carte, c’è un alto rischio di un forte aumento dei prezzi del petrolio entro i prossimi 12-18 mesi, secondo BCA Research.

La guerra a Gaza non sarà l’unica causa, dice l’azienda: anche la Russia, ancora intrappolata nelle sanzioni occidentali derivanti dalla continua invasione dell’Ucraina, probabilmente taglierà la produzione di petrolio.

“I vincoli sulla catena di approvvigionamento potrebbero far salire i prezzi del petrolio”, ha affermato Gertken.

Ma il petrolio non è l’unico mercato sfruttato per aumentare il suo valore: BCA Research ha scommesso anche sul settore della difesa.

Il capo stratega ha osservato che gli Stati Uniti stanno aumentando la spesa per la difesa per proteggere i propri alleati, e che anche l’Europa sta stanziando più fondi per la difesa, il che promette segnali di aumento dei profitti per gli investitori.

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Gertken ha tuttavia avvertito che i titoli della difesa e dell’energia “dovrebbero essere considerati rispetto ad altri titoli ciclici (titoli il cui prezzo è influenzato dall’andamento dell’economia, ndr)”.

Considerando le attuali prospettive economiche globali, compreso quello del FMIsuggerisce un rallentamento della crescita del PIL per il prossimo anno, i cosiddetti titoli ciclici stanno affrontando una performance più debole rispetto al 2023.

“All’interno di questa categoria, tuttavia, è probabile che i titoli dell’energia e della difesa sovraperformino”, ha affermato Gertken.

Cosa si aspetta il mercato?

Mentre le notizie da Israele e Gaza continuano a diffondersi, gli investitori si stanno orientando verso investimenti sicuri, come l’oro e i buoni del tesoro statunitensi.

Tuttavia, l’impatto della guerra sui mercati finanziari globali e sui prezzi del petrolio è stato finora moderato.

L’assenza di cambiamenti volatili nel mercato petrolifero è il risultato di due effetti opposti.

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Osama Rizvi, analista energetico ed economico di Primary Vision Network, ha affermato che i prezzi del petrolio sono sul punto di diminuire (a causa del rallentamento dell’economia globale che ha ridotto la domanda di petrolio) poco prima dell’inizio della guerra tra Israele e Hamas.

Molti grandi investitori stanno ancora prendendo in considerazione questa prospettiva: i principali hedge fund e gestori finanziari stanno dirottando fasce di investimento lontano dal petrolio.

La settimana precedente, avevano tagliato la metà dei loro investimenti a lungo termine nel petrolio, tagliando i contratti per l’acquisto di petrolio, da circa 398 milioni di barili a circa 197 milioni.

“Questo è stato il tasso più veloce avvenuto nel decennio precedente”, ha detto Rizvi.

Allo stesso tempo, i prezzi del petrolio sono stati spinti al rialzo anche dagli investitori che scommettevano su un’escalation della guerra in Medio Oriente – che di conseguenza limiterebbe l’offerta e farebbe aumentare ulteriormente i prezzi.

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Per quanto riguarda il prossimo periodo, Rizvi sospetta che non ci saranno grandi sorprese. Supponendo che la guerra rimanga confinata ai suoi confini attuali, si aspetta non più di un aumento di 3-4 dollari nei prezzi del petrolio Brent.

Tuttavia, secondo l’analista, se l’Iran entrasse nella mischia attraverso una guerra per procura e chiudesse l’accesso ai suoi 700.000 barili di petrolio all’anno, è probabile che ci sia un aumento di 10 dollari.

Il terzo scenario è il più preoccupante: una guerra totale che coinvolge grandi potenze come gli Stati Uniti, dove si trova Israele in conflitto diretto con l’Iran.

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“Se ciò accadesse, secondo gli economisti di Bloomberg, ciò potrebbe spazzare via quasi 1.000 miliardi di dollari dal PIL globale, portando sostanzialmente l’economia mondiale in recessione, e anche il potenziale dei prezzi del petrolio di raggiungere i 150 dollari o oltre”, ha detto Rizvi. .

In che modo questa crisi del Medio Oriente differisce dalle altre

Guardando alle crisi precedenti in Medio Oriente, non tutti sono convinti che la situazione peggiorerà davvero e metterà in gioco shock petroliferi.

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Tuttavia, secondo Gertken, oggi c’è una “grande differenza” nella geopolitica che rende la guerra attuale diversa da quelle precedenti.

“Penso che probabilmente l’elemento più sottovalutato di questo conflitto sia che l’Iran ha raggiunto la capacità di sfondamento nucleare. Quindi questa volta si tratta di una crisi mediorientale diversa rispetto alle precedenti”, ha affermato.

Ha spiegato che la questione di fondo da un punto di vista strategico è se gli Stati Uniti e Israele sono disposti a consentire all’Iran di possedere militanti per procura o armi nucleari che potrebbero avere un impatto sulla regione.

“Per dirla semplicemente, l’Iran potrà avere armi nucleari e Hezbollah, o potrà avere solo una di queste due cose?”, ha detto Gertken. “Ed è questo il motivo per cui penso che questo sia un frangente importante e pericoloso”.

Come le prospettive globali stanno influenzando gli investitori

Secondo BCA Research, anche se un potenziale conflitto con l’Iran fosse contenuto, c’è ancora la possibilità incombente che l’economia americana debba affrontare una recessione nei prossimi 12-18 mesi.

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L’azienda prevede che l’inflazione primaria o energetica sarà troppo elevata per consentire alla Federal Reserve statunitense (o Fed, la banca centrale statunitense) di iniziare a tagliare i tassi di interesse.

Questo, unito agli alti prezzi dell’energia, sta comprimendo la domanda e trascinando l’economia, ha spiegato Gertken.

Uno dei principali indicatori del fatto che gli Stati Uniti stiano affrontando una recessione – che Gertken prevede durerà dal 2024 all’inizio del 2025 – è il tasso di disoccupazione.

“Se il tasso di disoccupazione americano inizia ad aumentare nei prossimi sei mesi, la prima cosa che fa è informare gli investitori che gli Stati Uniti stanno entrando in recessione”, ha affermato. “E abbiamo un livello molto alto probabilità che l’Europa entri in recessione e noi abbiamo una debole economia cinese.”

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Gertken ha anche osservato che il momento in cui si verificasse una possibile recessione negli Stati Uniti può avere un enorme impatto sui risultati elettorali del paese e, di conseguenza, sulla stabilità globale. Ha spiegato che una recessione che si verificasse prima delle elezioni ridurrebbe le probabilità che il Partito Democratico vinca la rielezione.

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“Ciò che avrà il maggiore impatto sulla stabilità globale è se il partito politico americano cambierà”, ha affermato Gertken.

Quali sono gli investimenti a prova di crisi?

L’aumento dei rischi geopolitici di solito fa salire il prezzo dell’oro e del dollaro: gli investitori tendono a spostare quasi automaticamente i loro soldi in questi asset perché sono inclini a resistere alle crisi globali.

L’oro è stato a lungo resistente agli shock geopolitici e recentemente, nonostante l’aumento dei tassi di interesse reali, è rimasto relativamente caro.

Secondo Gertken, uno dei motivi è che paesi come Russia e Cina, che si stanno preparando per uno scontro commerciale con gli Stati Uniti, stanno facendo scorta di oro.

“E questo aggiunge un vento favorevole”, ha detto.

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Gli investimenti in dollari potrebbero subire cali temporanei poiché la valuta viene scambiata in modo inverso rispetto al petrolio, ma fondamentalmente sono considerati un rifugio sicuro.

Anche valute come lo yen giapponese e il franco svizzero sono scelte solide in una crisi, così come lo sono i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi.

Il mercato obbligazionario ha recentemente assistito a una grande svendita, ma Gertken ritiene che questi investimenti inizieranno ad attirare più flussi di denaro.

“Penso che le obbligazioni possano effettivamente andare abbastanza bene perché l’inflazione sta diminuendo”, ha spiegato. “Penso che le obbligazioni siano ancora paradisi e penso che in particolare le obbligazioni dei mercati sviluppati, e gli Stati Uniti sarebbero inclusi in quella categoria”.

Per gli investitori, guardando oltre i prossimi 12 mesi, anche le materie prime potrebbero portare buoni rendimenti. Argento e rame, suggerisce Rizvi, sono potenzialmente buoni investimenti, aggiungendo che questi due generalmente vedono un aumento della domanda e un aumento dei prezzi quando le economie vanno bene.

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“Data la condizione dell’economia globale, se si prende una posizione sul rame, in una direzione al ribasso, si possono ottenere buoni rendimenti per il futuro”, ha affermato. “Perché tutto questo (l’attuale crescita economica limitata, ndr) dovrà risolversi ad un certo punto nel 2024 o 2025, quando la Fed inizierà ad allentare la propria politica monetaria”.

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