La Federal Reserve americana mantiene la rotta sui tassi di interesse

La Federal Reserve americana ha annunciato che manterrà i suoi tassi di interesse, mentre gran parte dell’Europa li aumenterà.

La Federal Reserve americana ha deciso di mantenere il tasso di interesse di riferimento, segnando la seconda volta in tre riunioni che ha scelto di mantenere i tassi invariati.

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La decisione, annunciata dopo la riunione di mercoledì, suggerisce un cambiamento nella posizione della Fed che allenta gradualmente la sua battaglia contro l’inflazione in un contesto di segnali di allentamento delle pressioni sui prezzi.

I policymaker della Fed hanno anche segnalato che prevedono di aumentare i tassi ancora una volta quest’anno e prevedono che il loro tasso di riferimento rimarrà più alto nel 2024 di quanto la maggior parte degli analisti si aspettava.

Ma al termine del loro ultimo incontro politico, i 19 membri del comitato di fissazione dei tassi della Fed hanno espresso un crescente ottimismo sul fatto che riusciranno a rallentare l’inflazione al loro obiettivo del 2% senza causare una profonda recessione.

Dopo aver raggiunto il massimo su base annua del 9,1% nel giugno 2022, l’inflazione al consumo negli Stati Uniti è scesa al 3,7%. L’ultima decisione della Fed ha mantenuto il tasso di riferimento al 5,4% circa, risultato degli 11 aumenti dei tassi attuati a partire da marzo 2022.

Cosa è previsto per il futuro?

I funzionari della Fed prevedono di tagliare i tassi di interesse solo due volte l’anno prossimo, meno dei quattro tagli previsti a giugno. Prevedono che il loro tasso chiave a breve termine sarà ancora al 5,1% alla fine del 2024, superiore a quello registrato dalla Grande Recessione del 2008-2009 fino a maggio di quest’anno.

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Tuttavia, uno dei motivi per cui probabilmente hanno ridotto il numero di tagli dei tassi previsti per il 2024 è positivo: pensano che una recessione, che richiederebbe molteplici tagli dei tassi per aiutare l’economia, sia meno probabile che si verifichi.

L’approccio attualmente adottato dalla Fed agli aumenti dei tassi riflette la consapevolezza che i rischi per l’economia derivanti da un aumento dei tassi troppo alti stanno crescendo. In precedenza, i funzionari si erano concentrati maggiormente sui rischi derivanti dal non fare abbastanza per rallentare l’inflazione.

Nel generare tassi di interesse nettamente più alti in tutta l’economia, la Fed ha cercato di rallentare i prestiti – per case, automobili, ristrutturazioni domestiche, investimenti aziendali e simili – per contribuire ad allentare la spesa, moderare il ritmo della crescita e frenare l’inflazione.

Non siamo ancora fuori pericolo

Nonostante siano stati raggiunti chiari progressi sull’inflazione, i prezzi della benzina sono aumentati nuovamente, raggiungendo una media nazionale di 3,88 dollari (3,64 euro) al gallone martedì. I prezzi del petrolio sono aumentati di oltre il 12% solo nell’ultimo mese.

Mentre l’inflazione complessiva è diminuita, i costi di alcuni servizi – dall’assicurazione auto e dalle riparazioni auto ai servizi veterinari e ai parrucchieri – stanno ancora aumentando più velocemente di quanto non fossero prima della pandemia. Tuttavia, i dati più recenti puntano nella direzione che la Fed vuole vedere.

Alcuni fattori minacciano di riaccendere l’inflazione, indebolire l’economia o entrambi. L’aumento del prezzo del petrolio, ad esempio, sta rendendo la benzina sempre più costosa. Se questa tendenza dovesse continuare, peggiorerebbe l’inflazione e lascerebbe i consumatori con meno soldi da spendere.

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In Europa, un approccio misto

Mentre gli Stati Uniti hanno deciso di mantenere i propri tassi di interesse, altre nazioni europee li hanno aumentati. La banca centrale norvegese ha annunciato che alzerà ancora una volta il tasso di interesse, fino al 4,25%, ovvero un aumento dello 0,25%, la tredicesima volta in due anni.

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Allo stesso modo, la Banca Centrale Europea (BCE), le banche nazionali di Svezia e Danimarca hanno dichiarato aumenti simili negli annunci fatti la scorsa settimana. La Svizzera, tuttavia, è rimasta ferma, congelando il tasso di riferimento all’1,75%.

La Banca d’Inghilterra annuncerà la propria decisione in merito ai tassi di interesse. Considerando la lieve contrazione dell’inflazione nel Regno Unito nel mese di agosto, potrebbe esserci ancora spazio per delle sorprese.

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