La Settimana d’Oro cinese offre un impulso economico, ma i problemi immobiliari persistono

Rimani informato con aggiornamenti gratuiti

Basta iscriversi a Economia cinese myFT Digest: consegnato direttamente nella tua casella di posta.

Le vacanze della Settimana d’Oro cinese hanno fornito un po’ di sollievo alla seconda economia più grande del mondo mentre fatica a riprendersi dalla pandemia di coronavirus, ma i politici dovranno agire per stimolare una crescita più forte, dicono gli economisti.

I dati ufficiali hanno mostrato che i numeri e le entrate del turismo interno durante gli otto giorni di vacanza, che combinavano la festa di metà autunno e la Festa Nazionale, erano leggermente superiori ai livelli del 2019 prima della pandemia.

Ma l’attività nel mercato immobiliare in crisi, che secondo gli analisti è al centro dei problemi economici della Cina, è rimasta fiacca, con meno persone del previsto ispirate dall’allegria natalizia ad acquistare una nuova casa.

Con i dati sul prodotto interno lordo della Cina del terzo trimestre attesi per la prossima settimana, gli analisti cercheranno segnali che indicano che Pechino continuerà a sostenere la ripresa con misure di stimolo prolungate.

“L’economia è resiliente”, ha affermato Heron Lim, economista cinese presso Moody’s Analytics. “Ma in termini di forte crescita, questo ancora manca”.

Si prevedeva che quest’anno l’economia cinese avrebbe registrato una ripresa decisiva dopo i blocchi del Covid nel 2022, ma un mercato immobiliare debole ha minato la fiducia dei consumatori, mentre la debole domanda estera per le esportazioni del paese ha colpito il commercio e la produzione.

I politici hanno risposto con tagli ai requisiti ipotecari e ai tassi di interesse, ma hanno implementato solo misure di stimolo frammentarie nel tentativo di evitare di aumentare il crescente debito pubblico.

I media statali hanno lodato le festività della Settimana d’Oro come un successo, notando “scene movimentate” in tutto il paese come “l’ultimo segno di. . . La ripresa economica costante della Cina, in netto contrasto con le fosche previsioni dei media e dei politici occidentali”.

Ma le stime iniziali per il turismo interno non sono state all’altezza delle previsioni. Il Ministero della Cultura e del Turismo ha affermato che il numero di viaggiatori nazionali durante la pausa è stato del 4,1% superiore ai livelli del 2019 e le entrate del turismo interno sono state superiori dell’1,5%. Prima delle festività, il governo aveva previsto che il numero dei visitatori sarebbe aumentato del 7,8% e le entrate del 3,7%, ha affermato Goldman Sachs.

Le entrate pro capite del turismo sono state del 2% inferiori ai livelli del 2019, un miglioramento rispetto al meno 16% registrato durante il giorno festivo del Dragon Boat a giugno. Anche i ricavi al botteghino erano ben al di sotto dei livelli pre-pandemia.

Nel settore immobiliare, i volumi medi giornalieri di vendita per zona sono diminuiti del 17% rispetto al 2022, secondo i dati di China Index Holdings, che copre 35 città.

“Il settore immobiliare ha mostrato nuovamente segni di indebolimento, nonostante la serie di misure di allentamento varate a settembre”, hanno scritto gli economisti di Nomura in una nota di ricerca, aggiungendo che l’allentamento delle restrizioni sugli acquirenti nelle città più importanti della Cina potrebbe andare a scapito della domanda. nelle città più piccole.

A Hong Kong, la media giornaliera dei visitatori provenienti da oltre confine ha raggiunto il 70% rispetto ai dati comparabili del 2017 e del 2018, prima che il Covid e le proteste antigovernative sconvolgessero il territorio.

Ma i visitatori del continente spendono meno pro capite in beni e servizi di lusso di alto valore, dicono gli analisti.

I turisti “ora preferiscono il check-in sui social media allo shopping” durante i viaggi di vacanza, secondo Oliver Tong, responsabile della vendita al dettaglio a Hong Kong per la società di servizi immobiliari JLL. “I rivenditori stanno perdendo fiducia nelle prospettive commerciali del Capodanno cinese nel 2024”.

“Il potere di spesa è diminuito e ciò si riflette su ristoranti e bar”, ha affermato Girish Jhunjhnuwala, fondatore del gruppo di hotel di lusso Ovolo con sede a Hong Kong.

Ray Chui, presidente di Kam Kee Holdings, che gestisce più di 40 ristoranti in tutta la città, ha affermato che le entrate derivanti dalle vacanze sono state pari a circa il 75% dei livelli del 2018.

“Si tratta più di acquisire esperienza che di spendere ora”, ha detto Chui. In passato i turisti spendevano in media fino a 300 HK$ (38 dollari) a persona, ha detto. “Adesso costa circa HK$80.”

A Macao, il centro del gioco d’azzardo che fa molto affidamento sui turisti dalla terraferma, il numero di visitatori ha raggiunto i 932.000, con arrivi medi giornalieri che hanno raggiunto circa l’84% della cifra equivalente per il 2019, ha affermato l’autorità turistica della città.

Il ricavo medio giornaliero lordo di gioco durante le festività è stato stimato a 830 milioni di patacas (103 milioni di dollari), in aumento di quasi il 30% rispetto alle festività del Labor Day di quest’anno, ha affermato l’analista di JPMorgan DS Kim.

Le cifre sono “molto migliori di quanto noi e il mercato avevamo temuto”, ha detto Kim, indicando una ripresa più rapida dei giocatori d’azzardo del mercato di massa.

Anche se i casinò ne hanno beneficiato, JLL ha detto che i visitatori non hanno sperperato nelle gioiellerie e nelle boutique dell’enclave.

Gli analisti hanno avvertito che i segnali di stabilizzazione restano fragili data la debolezza nei settori dei servizi immobiliari, mentre gli elevati tassi di interesse nei partner commerciali della Cina potrebbero colpire la domanda per le sue esportazioni.

Nomura ha alzato le previsioni sul prodotto interno lordo per il 2023 al 4,8% dal 4,6%, ma ha mantenuto una proiezione del 3,9% per l’anno successivo e una “prospettiva di crescita cauta”.

“Ci aspettiamo che Pechino debba fare di più per stabilizzare la crescita nel prossimo futuro”, hanno detto gli analisti.