L’economia americana cresce di quasi il 5% nel terzo trimestre

L’economia statunitense è cresciuta ad un robusto tasso annuo del 4,9% da luglio a settembre, mentre gli americani hanno sfidato l’aumento dei prezzi, l’aumento dei tassi di interesse e le diffuse previsioni di recessione per spendere a ritmo sostenuto.

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Il Dipartimento del Commercio ha affermato che l’economia si è espansa nell’ultimo trimestre al ritmo più veloce in più di due anni – e più del doppio del tasso annuo del 2,1% del trimestre precedente.

Il rapporto di giovedì sul PIL del paese ha mostrato che i consumatori hanno guidato l’accelerazione, aumentando la spesa per qualsiasi cosa, dalle automobili ai pasti al ristorante.

Anche se la dolorosa inflazione degli ultimi due anni ha inasprito la visione dell’economia di molte persone, milioni di persone sono rimaste disposte a spendere troppo per vacanze, biglietti per concerti ed eventi sportivi.

La robusta crescita dell’ultimo trimestre, tuttavia, potrebbe rivelarsi un punto culminante per l’economia prima che un rallentamento costante inizi nell’attuale trimestre ottobre-dicembre e si estenda fino al 2024.

Si prevede che il ritmo vertiginoso diminuirà con l’aumento dei tassi di indebitamento a lungo termine, oltre agli aumenti dei tassi a breve termine della Federal Reserve (Fed, la banca centrale degli Stati Uniti), e al raffreddamento della spesa da parte di imprese e consumatori.

Spesa accelerata, crescita accelerata

I dati sulla crescita per il terzo trimestre hanno rivelato che i governi federali, statali e locali hanno aumentato la spesa e le imprese hanno accumulato scorte di beni nei magazzini e sugli scaffali, il che ha contribuito a stimolare la crescita.

L’economia è riuscita ad accelerare nonostante gli strenui sforzi della Fed per rallentare la crescita e l’inflazione alzando il tasso di interesse di riferimento a breve termine a circa il 5,4%il suo livello più alto in 22 anni.

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Diversi funzionari della Fed hanno riconosciuto nei discorsi della scorsa settimana che i dati economici più recenti hanno mostrato una ripresa della crescita superiore a quanto previsto. Tuttavia, la maggior parte dei politici ha segnalato che probabilmente manterranno invariato il tasso di riferimento, che influisce su molti prestiti al consumo e alle imprese, quando si incontreranno la prossima settimana.

Una serie di fattori stanno contribuendo ad alimentare la spesa dei consumatori, che rappresenta la maggior parte della crescita dell’economia. Sebbene molti americani si sentano ancora sotto pressione a causa di due anni di alta inflazione, la retribuzione media sta iniziando a superare l’aumento dei prezzi e ad aumentare la capacità di spesa delle persone.

Secondo il Dipartimento del Lavoro, salari e stipendi nel trimestre aprile-giugno, l’ultimo periodo per il quale sono disponibili dati, sono aumentati dell’1,7% al netto dell’inflazione. Si è trattato dell’aumento trimestrale più rapido in tre anni.

Anche gli americani, nel loro complesso, hanno iniziato l’anno su una base finanziaria sana, secondo un rapporto della Fed della scorsa settimana. Il patrimonio netto di una famiglia tipo è aumentato del 37% dal 2019 al 2022. I prezzi delle case sono aumentati vertiginosamente e il mercato azionario è salito con l’impennata più grande mai registrata in oltre 30 anni.

Allo stesso tempo, le famiglie hanno beneficiato dei tassi di interesse insolitamente bassi che sono durati dalla recessione pandemica del 2020 fino alla fine dello scorso anno. La famiglia tipo – quella a metà tra quella più ricca e quella più povera – pagava il 13,4% del proprio reddito per coprire gli interessi sui debiti, la percentuale più bassa mai registrata.

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Sfide economiche

Tuttavia, è probabile che i consumatori stiano frenando le loro spese negli ultimi tre mesi dell’anno, e anche il ristagno del mercato immobiliare sta trascinando l’economia. Questo mese, quasi 30 milioni di persone hanno iniziato a ripagare diverse centinaia di dollari al mese in prestiti studenteschi, il che potrebbe rallentare la loro capacità di spesa. Tali rimborsi dei prestiti erano stati sospesi quando la pandemia colpì tre anni fa.

L’economia si trova ad affrontare anche altre sfide, tra cui la prospettiva di una chiusura del governo il prossimo mese e un’impennata dei tassi di interesse a lungo termine da luglio. Il tasso medio dei mutui trentennali si avvicina all’8%, il massimo da 23 anni, rendendo l’acquisto di una casa fuori dalla portata di molti più americani.

Il presidente della Fed Jerome Powell, in una discussione della scorsa settimana, si è detto generalmente soddisfatto di come si sta evolvendo l’economia: l’inflazione è rallentata a un tasso annuo del 3,7% da un massimo di quattro decenni del 9,1% nel giugno 2022. Allo stesso tempo , la crescita costante e le assunzioni hanno evitato la recessione, ampiamente prevista alla fine dello scorso anno.

Se queste tendenze continuassero, ciò potrebbe consentire alla Fed di raggiungere l’ambitissimo “atterraggio morbido”, in cui riuscirebbe a rallentare l’inflazione fino al suo obiettivo del 2% senza causare una profonda recessione.

Allo stesso tempo, Powell ha riconosciuto che se l’economia dovesse continuare a crescere in modo robusto, la Fed potrebbe essere costretta ad aumentare ulteriormente i tassi. Il suo tasso di riferimento a breve termine è ora circa al 5,4%, il massimo degli ultimi 22 anni.

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Tutti gli occhi puntati sul prossimo annuncio sui tassi di interesse

I funzionari della Fed sono rimasti sorpresi da un rapporto governativo clamoroso della scorsa settimana sulle vendite al dettaglio, che ha mostrato che la spesa nei negozi e nei ristoranti è aumentata lo scorso mese molto più del previsto. Gli americani hanno speso di più sia per beni di prima necessità come gas e generi alimentari, sia per beni discrezionali, come automobili e pasti al ristorante, su cui i consumatori in genere riducono se sono preoccupati per un indebolimento dell’economia.

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E mentre gli alti tassi ipotecari hanno depresso le vendite delle case esistenti, la stragrande maggioranza dei proprietari di case paga ancora tassi bassi, fissi per 30 anni, il che significa che i costi delle loro case rimangono bassi anche se la Fed aumenta i tassi. Ciò è in contrasto con i proprietari di case in Europa, ad esempio, che hanno maggiori probabilità di avere mutui a tasso variabile. Secondo il broker online Redfin, circa otto proprietari di case su dieci negli Stati Uniti hanno un tasso ipotecario inferiore al 5%.

Con l’inflazione in generale allentamento, si prevede che la Fed manterrà invariato il suo tasso a breve termine quando si riunirà la prossima settimana. Molti economisti si aspettano sempre più che i policymaker della banca centrale mantengano i tassi invariati anche quando si incontreranno a dicembre.

Mercoledì Powell terrà una conferenza stampa nella quale verrà analizzata attentamente per eventuali suggerimenti sulle prossime mosse della Fed.

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