come Ted Pick ha vinto la corsa alla successione

L’amministratore delegato di Morgan Stanley, James Gorman, ricorda di essere rimasto immediatamente colpito da Ted Pick la prima volta che lo vide quasi 20 anni fa.

Fu durante una riunione municipale del 2006 tenuta dall’allora amministratore delegato della banca, John Mack, e Pick – all’epoca co-responsabile dei mercati azionari globali – si fece avanti per porre una domanda.

“Ho pensato che quel ragazzo fosse acuto”, ha detto Gorman al Financial Times.

Pick, 54 anni, è ormai a poche settimane dalla guida della banca americana che Gorman, 65 anni, ha trasformato in 14 anni come amministratore delegato, da banca di investimento con un futuro incerto in un fiorente gestore patrimoniale e patrimoniale con l’aspirazione di supervisionare 10mila miliardi di dollari – o addirittura di più: in denaro dei clienti.

Morgan Stanley ha annunciato mercoledì sera che il suo consiglio di amministrazione ha scelto all’unanimità Pick come successore di Gorman. Pick, che gestisce investment banking e trading, subentrerà dal 1° gennaio, mentre Gorman resterà presidente esecutivo per un periodo non specificato.

Pick era stato visto come il favorito per l’incarico davanti ad altri due candidati interni, dopo che Gorman aveva dichiarato quest’anno di voler dimettersi prima della prossima assemblea generale annuale della banca a maggio.

In Gorman, Morgan Stanley aveva un australiano urbano che era un relativo outsider quando ereditò l’incarico principale da Mack nel 2010. Pick è un veterano di Morgan Stanley da 33 anni, immerso nella cultura dell’azienda ma ancora impegnato a perfezionare la sua personalità pubblica.

Nelle parole di Gorman, gli succederà qualcuno che “non ha mai deluso” presso Morgan Stanley.

Il grafico a linee di trilioni di dollari mostra che l'attività di gestione patrimoniale di Morgan Stanley è cresciuta in modo significativo sotto James Gorman

Laureato al Middlebury College con un MBA ad Harvard, Pick ha iniziato a lavorare presso Morgan Stanley nel 1990 come analista. Si è rapidamente specializzato nei mercati dei capitali azionari, arrivando a gestire tale attività nel 2005 e aiutando Morgan Stanley a raccogliere capitali durante la crisi finanziaria del 2008.

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Dal 2009, Pick ha contribuito alla gestione del trading azionario globale fino al 2015, quando è stato promosso a responsabile globale delle vendite e del trading e gli è stato affidato il compito di risanare le attività a reddito fisso in difficoltà di Morgan Stanley.

Ha tagliato il personale nel settore del reddito fisso del 25% e ha comunque aumentato i ricavi, un risveglio che ha lasciato una grande impressione nel consiglio di amministrazione della banca. Ogni trimestre, la sala di negoziazione si fermava ad ascoltare quando Pick usava l’altoparlante per spiegare rapidamente ciò che avevano capito bene o sbagliato.

Quando è diventato chiaro che aveva una possibilità per il lavoro più importante, Pick ha iniziato a lavorare con un coach per attenuare il suo linguaggio e migliorare le sue competenze più trasversali. Ha anche fatto uno sforzo visibile per impegnarsi nella geopolitica.

È visto dalle persone che hanno lavorato con lui come un manager intenso ed esigente, ma anche come qualcuno che genera una profonda lealtà.

“Si esercita e richiede il meglio dai suoi team”, ha affermato Huw van Steenis, vicepresidente di Oliver Wyman, che ha lavorato con Pick quando era alla Morgan Stanley.

Un ostacolo immediato per Pick sarà quello di chiarire l’ottica di un banchiere d’investimento che ha ottenuto l’incarico davanti ai capi delle divisioni di gestione patrimoniale e patrimoniale di Morgan Stanley, i suoi due principali motori di crescita.

“Lo svantaggio è la percezione di una minore enfasi sulla gestione patrimoniale all’interno dell’azienda”, ha affermato Christian Bolu, analista bancario presso Autonomous Research.

“Questo rappresenta certamente un rischio per gli investitori. Quindi penso che debba comunicare molto presto che la gestione patrimoniale è ancora il motore della crescita a lungo termine del business”.

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A favorire questa causa è il fatto che gli altri due principali contendenti alla carica di amministratore delegato – il capo della gestione patrimoniale Andy Saperstein e il capo della gestione patrimoniale Dan Simkowitz – hanno accettato di restare e hanno accettato ruoli più estesi. Questo tipo di continuazione non è comune a Wall Street, che è disseminata di disordinate battaglie di successione.

Il grafico lineare di miliardi di dollari che mostra la capitalizzazione di mercato di Morgan Stanley ha eclissato quello di Goldman Sachs mentre James Gorman era capo

Saperstein, 56 anni, assumerà la direzione della divisione di gestione patrimoniale di Morgan Stanley oltre al suo ruolo di gestione patrimoniale. Simkowitz, 58 anni, prenderà il posto di Pick nella gestione del trading e della banca di investimento. I due uomini saranno anche co-presidenti di Pick.

In un’intervista al FT, Pick ha definito Saperstein e Simkowitz “miei buoni amici” e ha affermato che la sua nomina “non rappresenta un cambiamento di strategia”.

Ci sono delle macchie sul quaderno di Pick. L’attività di investment banking di Morgan Stanley è costantemente in ritardo rispetto a JPMorgan Chase e Goldman Sachs nelle classifiche.

Morgan Stanley ha anche perso quasi 1 miliardo di dollari a causa del crollo nel 2021 di Archegos, il family office di Bill Hwang, che ha causato enormi perdite a diverse banche di investimento globali.

E Morgan Stanley sta ancora affrontando un’indagine molto pubblicizzata da parte della Securities and Exchange Commission e dell’ufficio della procura americana a Manhattan sulla sua gestione delle operazioni in blocco, un modo per vendere grandi volumi di azioni.

Tuttavia, secondo persone a conoscenza della questione, la gestione dell’investment banking da parte di Pick e la sua propensione al rischio sono stati visti come un grande punto di forza dal consiglio di amministrazione di Morgan Stanley durante il processo di selezione.

Una sfida importante sarà quella di decidere la prossima mossa strategica di Morgan Stanley, con l’attività creata da Gorman come una macchina per la raccolta di risorse. La banca ha circa 6mila miliardi di dollari di asset in gestione, con l’obiettivo di raggiungere eventualmente i 10mila miliardi di dollari, e la strategia ha aiutato la capitalizzazione di mercato di Morgan Stanley a eclissare quella del rivale di lunga data di Wall Street, Goldman Sachs.

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“La sfida più difficile è capire quale sarà il prossimo atto”, ha affermato Brennan Hawken, analista di UBS. “Stai entrando in scarpe enormi. . . Gorman ha preso l’azienda perdente di Wall Street e l’ha riprogettata. È difficile. Sta andando alla grande. È esattamente il modo in cui dovrebbe uscire.

Durante la conferenza sugli utili del terzo trimestre di Morgan Stanley della scorsa settimana, Gorman ha lasciato intendere che la banca potrebbe cercare di fare di più al di fuori degli Stati Uniti, che sotto la sua guida erano il centro della crescita nella gestione patrimoniale. “Sarei molto sorpreso se questa azienda non effettuasse alcune transazioni sia nella gestione patrimoniale che nella gestione patrimoniale nei prossimi tre anni al di fuori degli Stati Uniti”, ha detto Gorman.

Pick ha scoperto di aver ottenuto il lavoro solo circa un’ora prima che la notizia fosse annunciata pubblicamente.

“James è arrivato poco dopo le 16:30 e mi ha chiesto se volevo unirmi a lui per una passeggiata e ho accettato con gioia”, ha detto Pick al FT in un’intervista congiunta con Gorman. “Ho preso la mia giacca e siamo entrati nella sala riunioni e il consiglio era lì e ci ha accolto. È stato un momento magico.”

“Quello che non ti sta dicendo è che ha ricevuto una standing ovation”, ha aggiunto Gorman. “È così che ha saputo di aver ottenuto il lavoro.”

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