Revolut otterrà mai una licenza bancaria britannica?

Non c’è stato scampo a Revolut durante la recente stagione delle conferenze politiche dei partiti politici del Regno Unito. Il fintech ha co-sponsorizzato il ricevimento di apertura del Labour all’inizio di questo mese e ha ospitato eventi alla convention dei conservatori la settimana prima.

Il fornitore di pagamenti in criptovalute ha dichiarato al Financial Times che il suo alto profilo alle conferenze era “del tutto estraneo” alla sua richiesta di lunga data per una licenza bancaria nel Regno Unito, su cui il suo amministratore delegato, Nik Storonsky, aveva precedentemente esercitato pressioni sul primo ministro.

Il supporto politico, di qualsiasi tipo, potrebbe rivelarsi prezioso per la licenza di cui Revolut ha bisogno per potenziare la crescita nel suo mercato interno e per instillare fiducia nei regolatori esteri; un premio che rimane sfuggente, quasi otto mesi dopo che uno dei suoi dirigenti senior aveva promesso che sarebbe arrivato “da un giorno all’altro”.

E mentre la recente risoluzione della disordinata struttura azionaria di Revolut con il suo più grande investitore, SoftBank, allevierà alcuni dubbi normativi, secondo persone che hanno familiarità con la situazione, la fintech deve superare molti altri ostacoli prima di poter diventare una banca del Regno Unito.

Le licenze bancarie vengono generalmente concesse entro 12 mesi dalla richiesta, affermano le linee guida delle autorità di regolamentazione del Regno Unito. L’applicazione di Revolut, che è sulle scrivanie delle autorità di regolamentazione da gennaio 2021, sarebbe sempre stata un viaggio più lungo, hanno detto al FT ex addetti ai lavori ed esperti.

Con quasi 8 milioni di clienti nel Regno Unito, Revolut è molto più grande di qualsiasi dei 36 nuovi istituti di credito approvati congiuntamente dalla Prudential Regulatory Authority e dalla Financial Conduct Authority della Banca d’Inghilterra dal 2013.

Questa dimensione significa che “attirerebbe l’attenzione degli esperti” all’interno dei regolatori, ha affermato Gavin Stewart, un ex funzionario della FCA che ora è un consulente normativo. “Di fatto raddoppierà [officials’] carico di lavoro: tutti vorranno contribuire”.

Tuttavia, secondo gli addetti ai lavori del fintech e altri che hanno familiarità con il suo travagliato percorso normativo, la richiesta di Revolut è stata ostacolata da molti fattori oltre al nervosismo riguardo alla concessione della licenza a una banca che potrebbe rapidamente conquistare una parte significativa del mercato bancario al dettaglio del Regno Unito.

Dopo essere stata costretta a emettere conti qualificati e in ritardo per il 2021, Revolut ha recentemente ammesso un ritardo nei suoi conti per il 2022.

Revolut ritiene che “non sia un grosso problema” il fatto che i revisori abbiano dichiarato di non poter ripartire correttamente tutte le entrate dell’azienda per i conti del 2021, ha detto un ex insider, aggiungendo che il problema è sorto in parte perché Revolut ha costruito il proprio pacchetto software di contabilità piuttosto che acquistarne uno come fa la maggior parte delle aziende.

Secondo due persone che hanno familiarità con le discussioni, le autorità di regolamentazione hanno ripetutamente espresso preoccupazione per i ritardi e le riserve nei conti del 2021, nonché per la minimizzazione pubblica della questione da parte di Revolut. La posizione rialzista di Revolut ha suscitato critiche da parte dello stesso consiglio di amministrazione della fintech. Il fintech è stato ammonito per l’ultimo ritardo da parte delle autorità di regolamentazione nelle ultime settimane, hanno detto due persone a conoscenza della situazione. Hanno aggiunto che la società ha rassicurato le autorità di regolamentazione che i conti saranno finalizzati a breve.

Revolut ha rifiutato di commentare i dettagli dei suoi colloqui con PRA e FCA. “Lavoriamo a stretto contatto con gli enti regolatori di tutto il mondo. . . Revolut ha ottenuto oltre 70 licenze per una vasta gamma di servizi finanziari”, ha affermato la fintech, a cui è stata concessa una licenza bancaria UE dalla Banca di Lituania nel 2021.

La FCA e la PRA hanno rifiutato di commentare la questione dei conti o qualsiasi altro aspetto dei loro rapporti con Revolut.

Le emissioni di Revolut non si sono limitate ai suoi conti. All’inizio del 2022, un difetto nel suo sistema di pagamento ha fatto sì che i criminali statunitensi potessero rubare più di 20 milioni di dollari. In un altro caso recente, la fintech avrebbe consentito il pagamento di 1,7 milioni di sterline su conti che erano stati segnalati dalla National Crime Agency del Regno Unito.

Ogni banca ha casi che sfuggono alle lacune. Stewart ha affermato che i regolatori generalmente adottano un approccio duro nei confronti delle banche durante i processi di richiesta perché “una volta ottenuta una licenza, è molto più difficile togliergliela”.

Una serie di allontanamenti non ha aiutato la causa di Revolut con le autorità di regolamentazione, che generalmente preferiscono team di gestione stabili. Nei due anni e mezzo trascorsi da quando ha presentato la prima richiesta di licenza nel Regno Unito, ha perso cinque dirigenti senior del Regno Unito, incluso il suo capo bancario britannico, James Radford.

La FCA, che supervisiona l’attuale attività di pagamento di Revolut nel Regno Unito e ha ordinato una revisione della sua cultura nel 2021, effettua colloqui di uscita con il personale in partenza. Molti hanno riferito al FT di aver fornito un feedback negativo all’autorità di vigilanza sul tempo trascorso nel fintech. Revolut ha affermato che l’80% dei colloqui di uscita interni di quest’anno “ha valutato la propria esperienza in Revolut come ‘positiva’.”

Due ex addetti ai lavori di Revolut coinvolti in richieste di regolamentazione hanno affermato di aver lasciato l’azienda, in parte, perché non si sentivano a proprio agio con il modo in cui veniva loro chiesto di presentare le informazioni ai funzionari.

Le autorità di vigilanza hanno anche messo in dubbio le modalità di governance di Revolut, secondo persone che hanno familiarità con le discussioni, e il livello di sfida presentato dal consiglio a Storonsky.

La PRA ha detto a Revolut che vuole vedere il consiglio ampliato, idealmente per includere direttori con maggiori competenze tecnologiche e bancarie in grado di sfidare i dirigenti su questioni operative e di conformità, secondo due persone che hanno familiarità con la richiesta.

Revolut è in procinto di aggiungere altri due non esecutivi per espandere il consiglio a sette, insieme all’amministratore delegato e al chief technology officer, hanno detto le fonti. Gli attuali amministratori non esecutivi includono il presidente, Martin Gilbert, co-fondatore di Aberdeen Asset Management, e Michael Sherwood, ex co-responsabile di Goldman Sachs per l’Europa.

Le autorità di regolamentazione avevano precedentemente segnalato preoccupazioni sulla capacità del consiglio di amministrazione di sfidare in modo deciso il management, data la ricchezza che alcuni amministratori non esecutivi avevano accumulato dalle azioni Revolut, per lo più concesse prima di un round di finanziamento del 2021 che ha poi quintuplicato il valore della società. Secondo fonti a conoscenza della situazione, il fintech ha poi risposto a queste preoccupazioni remunerando i membri del consiglio di amministrazione in contanti anziché in azioni.

Gli addetti ai lavori descrivono episodi in cui il consiglio di amministrazione di Revolut è stato spiazzato dagli annunci pubblici di Storonsky. Secondo un ex dipendente, il 39enne cofondatore del fintech, nato in Russia, ha una “grande voce in capitolo” nel modo in cui viene gestita Revolut.

Nel frattempo, una serie di collassi bancari a marzo ha reso le autorità di regolamentazione più caute in generale, mentre l’impennata dei tassi di interesse e il rallentamento delle economie che hanno depresso le valutazioni delle fintech fanno sì che le autorità di vigilanza bancaria si preoccupino della difficoltà di raccogliere più capitali se le aziende hanno bisogno di sostenere le perdite.

In questo contesto, la licenza che Storonsky ha detto che gli sarebbe piaciuto “. . . come regalo di Natale” l’anno scorso potrebbe non essere pronto neanche durante queste festività.